2024年12月，國務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于優(yōu)化完善地方政府專項債券管理機(jī)制的意見》（國辦發(fā)〔2024〕52號），明確專項債券投向領(lǐng)域?qū)嵭小柏?fù)面清單”管理機(jī)制，為地方政府依法合規(guī)拓寬資金使用途徑釋放積極信號。

6月20日，北京市率先響應(yīng)政策，成功發(fā)行100億元專項債券，募集資金將用于支持“北京市政府投資引導(dǎo)基金”。這是在專項債用于“補(bǔ)充中小銀行資本金”、“償還拖欠企業(yè)賬款”等用途后，又一創(chuàng)新用途落地，標(biāo)志著專項債券資金用途靈活性實現(xiàn)新突破。

一、各地區(qū)專項債券用于政府投資基金情況匯總

截至8月28日，根據(jù)官方公開信息，已有多個省市積極探索專項債券資金注資政府投資基金，以引導(dǎo)社會資本、放大財政效應(yīng)，推動區(qū)域重點產(chǎn)業(yè)和重大項目發(fā)展。已發(fā)行/擬發(fā)行/地方預(yù)算調(diào)整方案等渠道公布的專項債券用于政府投資基金的地方有：北京市、寧波市、西安市、上海市、江蘇省、廣州市、成都市。具體情況如下表所示：

表1 專項債用于政府投資基金情況匯總

單位：億元、年

注：表格中的“/”表示該項信息官方暫未公布，或在官方公開渠道中暫未獲取。

數(shù)據(jù)來源：中國債券信息網(wǎng)、《江蘇省2025年地方政府債務(wù)限額及省級預(yù)算調(diào)整方案（草案）》、《廣州市2025年市級第一次預(yù)算調(diào)整方案》等。

二、各基金基本情況梳理

1.北京市政府投資引導(dǎo)基金

北京市創(chuàng)新規(guī)范專項債券資金使用范圍，首次將其用于設(shè)立政府投資引導(dǎo)基金。該舉措旨在拓寬政府基金募資渠道，提升財政資金運(yùn)作效率，對全國形成重要的政策示范與引領(lǐng)。

基金管理人：北京市政府投資引導(dǎo)基金管理有限公司

基金成立時間：2016年1月20日

基金出資方：北京國有資本運(yùn)營管理有限公司、北京市政府投資引導(dǎo)基金管理有限公司共同出資設(shè)立

支持方向：機(jī)器人、人工智能、信息產(chǎn)業(yè)、醫(yī)藥健康、先進(jìn)制造和智能裝備、新材料、商業(yè)航天和低空經(jīng)濟(jì)、綠色能源和低碳產(chǎn)業(yè)等。

據(jù)執(zhí)中ZERONE統(tǒng)計，從2024年至2025年6月20日，北京市政府投資引導(dǎo)基金作為LP（有限合伙人）已累計出資941億元人民幣，參設(shè)了9只子基金。這些基金的投資方向高度聚焦于前沿科技與高端制造領(lǐng)域，涵蓋機(jī)器人、人工智能、信息產(chǎn)業(yè)、醫(yī)藥健康、先進(jìn)制造與智能裝備、新材料、商業(yè)航天與低空經(jīng)濟(jì)、綠色能源與低碳產(chǎn)業(yè)。合作匯聚了眾多頭部投資機(jī)構(gòu)，包括君聯(lián)資本、康橋資本、啟明創(chuàng)投、首鋼基金、基石資本、北汽產(chǎn)投、達(dá)晨財智和中關(guān)村資本等。

2.寧波市政府投資基金

寧波金融開發(fā)投資控股集團(tuán)有限公司于2023年6月經(jīng)寧波市委、市政府批準(zhǔn)設(shè)立，為市屬國有獨資企業(yè)，注冊資本200億元，由寧波市財政局全額持股。其基金業(yè)務(wù)板塊的重要組成部分——寧波市政府投資基金，是經(jīng)市政府常務(wù)會議批準(zhǔn)，由市財政預(yù)算安排設(shè)立的一級母基金，旨在統(tǒng)籌管理寧波市各類政府投資基金。

2023年7月，寧波市人民政府辦公廳正式印發(fā)《寧波市政府投資基金管理辦法》。根據(jù)該辦法，寧波金融開發(fā)投資控股集團(tuán)有限公司全資設(shè)立了寧波市政府投資基金有限公司（暫名），市級財政對投資基金的出資通過出資平臺以資本金形式注入該公司。

從股權(quán)結(jié)構(gòu)及業(yè)務(wù)布局來看：①寧波市金融控股有限公司為寧波金融開發(fā)投資控股集團(tuán)有限公司的全資子公司。②寧波市金融控股有限公司同時參股寧波甬元投資基金有限公司（暫名），寧波甬元投資基金有限公司（暫名）實為寧波市政府投資基金的運(yùn)營實施主體，具體負(fù)責(zé)基金對外出資、基金集群組建、產(chǎn)業(yè)研究、招商引資、直投項目運(yùn)營、子基金設(shè)立及管理機(jī)構(gòu)遴選、投后管理以及品牌建設(shè)等工作。

支持方向：重點支持寧波產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級和發(fā)展、創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)、重大項目招商引資、基礎(chǔ)設(shè)施和公共服務(wù)領(lǐng)域等，充分發(fā)揮政府性投資基金引導(dǎo)撬動作用，對接國家級、省級投資基金，引導(dǎo)市級國企投資基金、各區(qū)（縣、市）投資基金、社會各類資本，構(gòu)建全產(chǎn)業(yè)、全領(lǐng)域、全周期、全功能基金投資體系和基金集群。

3.西安市政府創(chuàng)新投資基金

基金名稱：西安市政府創(chuàng)新投資基金

基金管理人：西安財金投資管理有限公司 

基金成立時間：2022年3月31日

基金出資方：西安財金投資管理有限公司、西安高新金融控股集團(tuán)有限公司、西安經(jīng)發(fā)產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金有限公司、西咸新區(qū)兩鏈產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新投資合伙企業(yè)（有限合伙）、西安城市發(fā)展（集團(tuán)）有限公司、西安城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資集團(tuán)有限公司、西安財金投資私募基金管理有限公司。

支持方向：根據(jù)《西安市人民政府辦公廳關(guān)于印發(fā)進(jìn)一步完善財政出資基金設(shè)立及運(yùn)營管理機(jī)制實施方案的通知》，創(chuàng)新基金重點支持秦創(chuàng)原創(chuàng)新驅(qū)動平臺建設(shè)和科技創(chuàng)新發(fā)展，主要投向電子信息、人工智能、光電芯片、航空航天、新材料、新能源、生物醫(yī)藥等行業(yè)方向。

西安市創(chuàng)新投資基金堅持“投早、投小、投科技”，堅持推動創(chuàng)新鏈、產(chǎn)業(yè)鏈、資金鏈、人才鏈深度融合，初步形成了覆蓋企業(yè)種子期、初創(chuàng)期、成長期和成熟期全周期發(fā)展需求的基金投資生態(tài)鏈，助力構(gòu)建企業(yè)成長全鏈條培育體系。基金首期規(guī)模100億元，主要通過投資子基金和直接投資的方式投向自主知識產(chǎn)權(quán)培育、科技成果轉(zhuǎn)化、核心技術(shù)國產(chǎn)化替代等領(lǐng)域。截至2025年7月30日，該基金累計設(shè)立市場化子基金44只，總規(guī)模超260億元，投資科創(chuàng)企業(yè)613家。

4.上海未來產(chǎn)業(yè)基金

基金名稱：上海未來產(chǎn)業(yè)基金

基金管理人：上海未來啟點私募基金管理有限公司

基金成立時間：2024年12月12日

基金出資方：上海國經(jīng)投資發(fā)展有限公司（100億元）、上海未來啟點私募基金管理有限公司（100萬元）。

支持方向：根據(jù)《上海未來產(chǎn)業(yè)基金申報指南》，該基金重點支持未來制造、未來信息、未來材料、未來能源、未來空間和未來健康等未來產(chǎn)業(yè)，關(guān)注未來產(chǎn)業(yè)中的顛覆性技術(shù)及交叉科學(xué)的融合運(yùn)用。

上海未來產(chǎn)業(yè)基金圍繞以上六大未來產(chǎn)業(yè)進(jìn)行投資布局，加速進(jìn)口替代或更新?lián)Q代的產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用場景。采用“直接投資+子基金投資”模式，建立戰(zhàn)略科學(xué)家委員會、科技項目經(jīng)理人投研團(tuán)隊和概念驗證經(jīng)費聯(lián)動投入機(jī)制，并設(shè)有回購讓利機(jī)制。截至2025年8月，上海未來產(chǎn)業(yè)基金共參與投資兩批子基金，第一批包括上海博聯(lián)腦科學(xué)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)投、上海安福創(chuàng)生合成生物學(xué)創(chuàng)投、木華水清（上海）創(chuàng)投等6只子基金，側(cè)重基礎(chǔ)研究與應(yīng)用轉(zhuǎn)化；第二批包括峰瑞資本、中科創(chuàng)星、上海聯(lián)想未來創(chuàng)業(yè)投資基金等6只子基金，覆蓋生物醫(yī)藥、新能源等細(xì)分領(lǐng)域。未來，上海未來產(chǎn)業(yè)基金將聯(lián)動各方資源，通過“上海市科委+母基金+子基金項目經(jīng)理人”的深度融合，秉承創(chuàng)新導(dǎo)向原則，提供高度靈活的系統(tǒng)性賦能。

5、廣州市專項債券注資政府投資基金

7月29日，廣州市財政廳披露的《廣州市2025年市級第一次預(yù)算調(diào)整方案》顯示，市本級新增專項債券資金安排20億元用于政府投資基金。

6.江蘇省專項債券注資政府投資基金

8月6日，江蘇省財政廳披露的《江蘇省2025年地方政府債務(wù)限額及省級預(yù)算調(diào)整方案（草案）》顯示，省級財政安排90億元專項債券資金用于注資創(chuàng)業(yè)投資類政府投資基金。

7.成都未來產(chǎn)業(yè)基金

7月24日，成都發(fā)布總規(guī)模超1000億元的未來產(chǎn)業(yè)基金，通過財政資金與專項債券引導(dǎo)，帶動金融資本、社會資本共同形成“千億級基金集群”。針對種子期、初創(chuàng)期、成長期分設(shè)天使基金和創(chuàng)投基金。

天使基金采用“10年投資+8年退出”機(jī)制，專注于投早投小，重點支持具有原創(chuàng)性和顛覆性技術(shù)的早期項目與企業(yè)。其目的在于幫助這些項目度過技術(shù)驗證與市場推廣的關(guān)鍵階段，激發(fā)社會資本參與前沿技術(shù)探索的積極性。首期規(guī)模120億元，遠(yuǎn)期規(guī)模預(yù)計600億元。

創(chuàng)投基金采用“10年投資+5年退出”機(jī)制，聚焦建圈強(qiáng)鏈，全面覆蓋“3+22+N”產(chǎn)業(yè)園區(qū)及16條重點產(chǎn)業(yè)鏈，實現(xiàn)“每園有基金”“每鏈有基金”，支持創(chuàng)新迭代和核心技術(shù)攻關(guān)，助力加速產(chǎn)業(yè)化、規(guī)模化進(jìn)程。首期規(guī)模1000億元，遠(yuǎn)期規(guī)模預(yù)計2000億元。

支持方向：人形機(jī)器人、飛行汽車、商業(yè)航天、下一代移動通信、腦機(jī)接口、群體智能、量子科技、細(xì)胞與基因治療、先進(jìn)核能、前沿新材料10大未來產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域。

總體來看，各地區(qū)正通過專項債注資政府投資基金這一創(chuàng)新模式，在重大領(lǐng)域積極布局，為區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展注入新動能。未來還會有更多城市通過此方式促進(jìn)地區(qū)發(fā)展，我們將持續(xù)關(guān)注并實時更新。